騰訊近期穩步攀升屢創新高，我們是不是有想購買騰訊公牛沖動?別著急，看完這篇文章，確保你知道的比手的風險提供必要再不遲。

何為牛熊證

牛熊證是一種通過期權類的金融發展衍生工具，初識牛熊證，掌握它的兩大社會屬性信息即可。

首先，既然是微商，那么就和股票卡(巢輪)一樣，期權，最明顯的特點就是杠杆效應，高風險和高收益並存。 第二，熊證和巢輪最大的區別，選項是熊證有強制回收機制，一旦跟蹤相關資產價格觸及約定的回收價格，相關熊證將停止交易，強制回收!

下面我們通過具體的例子進一步了解，在 futu app 或 pc 客戶端上輸入代碼“61195”可以看到“騰訊法興怡二牛 b”為本牛證。

我們只能看著公牛的市場，你可以看到它遵循近期的漲勢騰訊，在6月1日全月大幅上漲上漲208%，而騰訊的增長在這個區間是18%。我們可以看到顯著的影響力。

接著我們來看中國這只牛證的名稱，不要被這個問題看似「天書」一樣的命名困難嚇到，這個品牌命名是有規律的，分解分析來看便一目內容了然。「騰訊」即相關企業資產，可以是某只股票，也可以是一個指數;「法興」即衍生品的發行人法興銀行;「一二」是到期的年月，「一」代表2021年，「二」代表2月，月份的位置信息有時候會看到「甲乙」，代表的是11月及12月;最後的「牛」代表認為這是牛證;至於學習字母「B」則是通過發行管理人在進行同一產品到期沒有時間發行了研究多個牛證，用字母來區分;最後的「.C」也是牛證的標識。

牛熊證的風險

牛熊證，最重要的信息是，它的“行使價”，你只能看到公牛追的380港元，意味著價格一旦下跌到380港幣騰訊在某些時候，這個牛證被立即撤回停止交易的出版商。原到期日 - 2020年2月25日不再有效。它可以簡單的理解，一旦接觸線，這是遊戲結束時，強制恢複是關鍵牛熊證權證不同。

繼續以騰訊為例，在股價在大幅快速上漲後近兩個市場交易日都出現回調，股價跌回至485港幣，於是我們可以通過看到6月26號許多企業收回價低於490的牛證都被中國收回，終止進行交易。

有人可能會問，被收回後，真的沒有剩餘嗎? 簡單地說，熊證分為兩類，N(無餘額)熊證收回時將無價值，R(有餘額)熊證收回後，投資者可能獲得部分剩餘價值，也可能不會返還。 計算R牛熊綜合征殘值的公式如下：

例如，60939的認購價為22350，行使價為22250。如果恒生指數在某個交易日跌至22350點，而同一天的買入價跌至22300點，那么每股盈餘價值為(22300-22250)10000 = 0.005港元，而目前的價格為0.18元，則損失超過95% 。如果恒生指數跌破22250點，就是剩餘價值。若結算金額有盈餘，則會在估值日期後約3天自動轉撥至中央結算系統，然後轉撥至投資者的證券帳戶。

因此，投資牛熊證，不要有僥幸心理，一旦恢複，巨額虧損立即出現，即使是有剩餘價值，所以在一般情況下，可以選擇從出價撤出遠遠牛熊證，這樣風險小，但也相應地變小杠杆，投資者看個人的風險偏好。

某只牛熊證是否是R類，可以在個股進行公告裏找到其上市公司文件系統確認。比如通過上面我們說的60939就是R類，目前我國大多數的牛熊證都是R類。

牛熊證認股證相比的優點

牛熊證的缺點也是顯而易見，但是其優點也必須進行強調。在影響市場價格經濟走勢的因素分析上面，相對認股證而言，牛熊證的定價風險因素研究更為我們簡單，沒有引伸波幅變化導致的與股價背到道而馳的現象。比如企業可能存在不少公司買賣窩輪的投資者之間都有通過以下的「慘痛生活經曆」：因看漲某股票而買入其認購窩輪，其後該股票果然上漲，但該認購窩輪價格方面竟然不升反跌，這個問題就是引伸波幅「作祟」導致，具體可翻看窩輪篇了解。